大炼化周报：终端恢复缓慢，大炼化价差承压
来源：中华财富网 时间：2023-06-26 16:07:02
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（以下内容从东吴证券《大炼化周报：终端恢复缓慢，大炼化价差承压》研报附件原文摘录）投资要点【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年06月23日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅：恒逸石化（环比-%）、桐昆股份（环比-%）、恒力石化（环比-%）、东方盛虹（环比-%）、荣盛石化（环比-%）、新凤鸣（环比-%）。近一月涨跌幅为新凤鸣（环比+%）、桐昆股份（环比+%）、东方盛虹（环比-%）、恒逸石化（环比-%）、荣盛石化（环比-%）、恒力石化（环比-%）。【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为元/吨，环比增加元/吨（环比+%）；国外重点大炼化项目本周价差为元/吨，环比增加元/吨（环比+%），本周布伦特原油周均价为美元/桶，环比增加美元/桶（环比+%）。【聚酯板块】PTA盈利回升，聚酯整体承压运行。PX本周整体呈弱势运行，但行业利润仍维持在较高水平。MEG方面，本周供需尚可，市场价格小幅上移。PTA方面，市场小幅上涨，行业加工费得到一定修复。涤纶长丝方面，成本支撑良好，但下游需求疲软，价格环比回落。瓶片方面，缺乏利好提振，市场窄幅波动。短纤方面，企业报价继续维稳，个别企业商谈空间扩大，市场成交重心窄幅下移。【炼油板块】原油：美联储加息预期强化，国际油价先涨后跌。周前期受中国经济复苏和OPEC产量下降迹象影响，国际油价上涨，而后随着全球多国主要央行加息，叠加美联储鹰派发言，引发市场对经济衰退的担忧，国际油价震荡下跌。成品油：基本面偏弱运行，价格整体下行。汽油方面：下游多以刚需出行为主，端午假期提振有限。柴油方面：刚需逐步走弱，供需转向过剩。航煤方面：周前期，航煤需求无明显改善，市场利空指向。之后原油收盘走跌，但航煤市场暂时稳定。【化工板块】化工板块价格企稳。具体来看，EVA整体维稳运行，供应面相对利好，然下游工厂采购并无明显改善。聚乙烯价格缓慢回升，但市场需求依然疲弱。聚丙烯受供需矛盾压制，价格小幅回落。纯苯、苯乙烯表现较差，价格、价差双双收窄。PC、丙烯腈市场维稳运行，价差回落。酚酮产业链表现良好，丙酮、苯酚价格上涨，MMA现货流通依然紧张，市场宽幅上涨。风险提示：1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
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